現在、市場の楽観的な見方は徐々に強まっています。中国のほとんどの地域での輸送物流やターミナル運営、生産活動は4月中旬から正常化段階に戻ると予想されている。その際、一元的な需要実現により鋼材価格は上昇する。
現在、鉄鋼市場の供給側の矛盾は、生産能力の限界と、高い料金価格による製鉄所の利益の明らかな圧迫にある一方、需要側は試合後も堅調に推移すると予想される。炉代の輸送問題は感染状況の改善とともに最終的には緩和されるが、製鉄所が下流に効果的に送れない状況では、原材料価格の短期的な上昇が大きすぎて、後の段階でのコールバックプレッシャー。需要に関しては、これまでの強い期待が市場によって裏切られていません。4 月には一元化された現金窓口が導入されます。これに後押しされて、鋼材価格は将来的に上がりやすいが下がりにくい。しかしながら、感染症の影響により需要予想を下回るリスクには依然として警戒が必要です。
製鉄所の利益は修復される
3月以降、鋼材価格の累積上昇率は12％を超え、担当する鉄鉱石とコークスの業績はさらに好調だ。現在、鉄鋼市場は旺盛な需要と期待に支えられた鉄鉱石とコークスの価格に大きく支えられており、鋼材全体の価格は高止まりしている。
供給側から見ると、製鉄所の生産能力は主に、供給不足と価格の高騰に左右されます。疫病の影響により、自動車輸送の輸出入プロセスは比較的複雑で、材料が工場に到着するのは非常に困難です。唐山を例に挙げてみましょう。以前は副原料の枯渇により一部の製鉄所が炉の停止を余儀なくされ、コークスや鉄鉱石の在庫は通常10日未満だった。原料の追加供給がない場合、一部の製鉄所は高炉の操業を 4 ～ 5 日間しか維持できません。
原料供給の逼迫や倉庫保管の不備により、鉄鉱石やコークスに代表される炉代の価格が高騰し、製鉄所の収益を深刻に圧迫している。唐山と山東省の鉄鋼企業の調査によると、現在、製鉄所の利益は一般にトン当たり300元未満に圧縮されており、一部の鉄鋼企業はチャージが短く、1トン当たり100元の利益水準しか維持できていない。トン。原材料価格の高騰により、一部の製鉄所はコストを抑えるために生産比率を調整し、中低品位の超特殊粉や印刷粉をより多く選択することを余儀なくされている。
製鉄所の利益は上流のコストによって大幅に圧迫されており、感染症の影響で製鉄所がコスト圧力を消費者に転嫁することは困難であるため、製鉄所は現在、上流と下流の両方で攻撃の段階にあり、最近の原料価格の高騰も説明できるが、鋼材価格の上昇幅は炉代の上昇幅に比べればはるかに小さい。製鉄所の原材料供給逼迫は今後２週間で緩和すると予想されており、上流の原材料価格は将来的にある程度の反発圧力に直面する可能性がある。
4月の重要なウィンドウ期間に焦点を当てる
将来の鉄鋼需要は次の側面に焦点が当てられると予想されます。第一に、流行後の需要の解放によるものです。第二に、鉄鋼インフラ建設の需要。第三に、ロシアとウクライナの紛争によって生じた海外鉄鋼不足。第四に、伝統的な鉄鋼消費の今後のピークシーズンです。これまでの弱い現実の下で、市場の偽りのない強い期待も主に上記の点に基づいています。
インフラ建設については、堅調な成長と逆景気調整を背景に、今年以降、インフラ建設における財政発展の跡が見られる。データによると、1月から2月までの国家固定資産投資は50763億元で、前年比12.2％増加した。中国は３９５４億元の特別債を含む５０７１億元の地方国債を発行し、昨年を大幅に上回った。国の着実な成長が依然として基調であり、インフラ整備が差し迫っていることを考慮すると、感染症対策緩和後の4月がインフラ需要の期待充足を観察するためのウインドウ期となる可能性がある。
ロシアとウクライナの紛争の影響を受け、世界の鉄鋼輸出需要が大幅に増加した。最近の市場調査によると、一部の製鉄所の輸出注文は過去1か月間で大幅に増加しており、少なくとも5月までは注文が維持できる一方、カテゴリーは主に割当制限の少ないスラブに集中している。今年上半期に効果的に修復するのが難しい海外鉄鋼ギャップが客観的に存在することを考慮すると、疫病対策が緩和された後、物流のスムーズな完了により輸出の実現がさらに促進されることが期待される要求。
輸出とインフラ建設は将来の鉄鋼消費にさらなる注目をもたらしているが、不動産需要は依然として弱い。住宅購入の頭金率やローン金利の引き下げなどの優遇政策を導入しているところが多いものの、実際の売買取引状況を見ると住民の住宅購入意欲は高くなく、住民のリスク選好や消費傾向は今後も続くと考えられるが減少し、不動産側からの鉄鋼需要は大幅に割り引かれ、履行が困難になることが予想される。
要約すると、市場の中立的で楽観的なセンチメントの下で、中国のほとんどの地域の輸送物流とターミナルの運営と生産活動は4月中旬から正常化段階に戻ると予想されます。その際、一元的な需要実現により鋼材価格は上昇する。しかしながら、不動産不況が続く場合には、履行期間を経て再び鉄鋼需要が低迷する現実に直面する可能性があることに注意が必要である。